随着年报的披露，2025年股债搭配、攻守兼备的产品纷纷交出了亮丽的成绩单，全市场“固收+”产品规模突破3万亿。伴随2026年一季度市场的起伏，多资产搭配、追求综合风险收益比的“固收+”基金仍是我们的理财好搭子。

2026年“固收+”投资有哪些值得关注的线索？一起根据2025年年报，看看嘉实固收基金经理们划出的重点。

关键词：

债市结构性机会 筑基底

嘉实稳怡基金经理赵国英、马丁

2026年，债券收益率或呈现出“上有顶，下有底”的格局，债券投资从全年维度来看将回归本源，即获得稳定的票息，资本利得方面的占比较过去两年或大大降低，主要将在震荡中寻找结构性机会。若经济复苏或通胀回升幅度超预期，货币政策宽松预期落空，债市可能继续承压；反之，若增长乏力、政策加码，则债券市场或有阶段性行情。

嘉实安益基金经理赖礼辉

2026年债券市场受益于央行维持宽松流动性，以及经济总量上行动能不强，出现熊市的可能性不大，但也需要关注到长债和超长债的供给量仍大，而机构配置能力已显不足，长债供求矛盾下期限利差可能还有走阔风险。中等期限信用债票息策略有望占优，存款到期再配置需求旺盛。组合26年纯债将维持中等期限信用债的配置底仓，主要聚焦在高等级信用债；长端利率债择机进行交易，会优先选择流动性好的金融债和国债，预期长端利率全年宽幅震荡，难有趋势机会的情况下，需要适当偏左侧交易。

嘉实稳裕基金经理王亚洲

展望26年，我们预计风险偏好修复进程可能已阶段性接近尾声，美元指数有阶段性企稳迹象，贵金属超涨比较明显，美联储新主席的政策导向相比之前或有变化，同时国内宏观基本面与债券定价已较为匹配。债市可能出现季度级别的做多机会，但需密切关注交易结构变化，并更加注重股、债、房、商品等大类资产之间的联动，这对把握今年债市脉络至关重要。

嘉实多元收益基金经理李卓锴、董福焱、李宇昂

展望2026年，经济预计继续保持5%左右的增速，经济转型进一步加快，海外不确定性依然较高。全年预计央行保持货币政策稳健宽松，财政继续保持积极高效，全年预计仍有降息降准政策。基于此判断，全年利率中枢预计仍有下行空间，从配置的角度出发，一些关键期限债券的骑乘策略会有不错的收益。组合将基于此维持中性久期，高杠杆的方式运作。

关键词：

权益波动中抓机遇

多策略“+”法增强

嘉实稳固收益基金经理胡永青

2026年又是“十五五”规划的第一年，政策环境稳定，预计中国经济将会更加强调高质量发展，行稳致远，引领全球。随着人民币汇率的相对强势表现，全球投资者对人民币资产处于相对低配的状态，A股市场依然会延续慢牛的演绎格局，投资机会远大于风险防范；但因为估值回升到历史中位数以上区间，波动加剧预计是大概率事件。

依然看好科技+周期+出海的三条主线索，继续结合中观行业景气趋势和估值合理性进行个股挖掘和配置，尤其在中国企业转型升级与走向海外的过程中验证了产业链整合能力和企业家精神的优秀龙头公司，值得长期投资。

嘉实稳盛基金经理李曈、李欣

相比2025年，2026年操作的难度明显提升：一方面目前市场信心依然较强，仍需保持一定仓位操作；另一方面，尽管今年非金融企业盈利增速预计会好于去年，但基本面相对较好的板块很多估值已经不算低，而估值在底部的板块则大多尚未看到基本面好转的迹象，因此今年在结构选择上面临的难度加大，我们也将持续关注各行业基本面的变化。

26年权益资产投资将围绕两大线索进行布局：一是逆全球化背景下，上游资源品、工业资本品、制造出海、能源安全、自主可控等战略性资源和重要产业链；二是国内通缩缓解、供给受限具有涨价预期的困境反转类行业，包括化工、部分消费品等。由于组合定位中低波策略，在高弹性的科技板块会严格控制仓位，更偏向价值策略。

关键词：

注意可转债估值

需仔细甄别

嘉实多利收益基金经理高群山、张庆平、雍大为

展望2026年，权益市场震荡上行的趋势有望延续，市场会更加注重盈利能力兑现的程度。经历多年的调整，整体经济的供需矛盾有望逐步缓解，企业盈利能力有望企稳回升。流动性预期依然保持宽松，机构资产配置均衡，居民存款搬家以及结汇意愿提升有望助力权益市场流动性。考虑到流动性保持宽松，叠加经济基本面逐步企稳，债市短端风险不大。转债估值偏贵，投资性价比不足，当前时点保持谨慎。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。